专题研究N144：区块链Kol系列之十， 真本聪之一
专题研究N144：区块链KOL系列之十， 真本聪之一
本人按：本集选自公众号“真本聪RealSatoshi”，用索老头笔名，早期区块链研究者和投资人，区块链自媒体，个人网站https://realsatoshi.net/，逐渐向专业媒体和机构发展，在区块链圈较为知名，也在多个币圈媒体开设专栏。从本集阅读的文章看，索老头是一个认真、好学、研究和实战并行的践行者，认知深刻，与时俱进，是一个很好的区块链研究者。
币圈全时令投资主题，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 1周前
头部DEFI币的强势程度超出我的意料，吸血仅仅持续了很短暂的时间，紧接着便强势回归，典型如LEND和SNX在ETH破新高后双双新高，以及这周的LINK/BAND/KAVA等。
老韭菜的那一套想法在熊市适用，但是在牛市完全失效了。因为自己在上一轮周期是在中期进入的，所以可以说，面对这一轮牛市，我完完全全是一个小白，正确的方法应该抛弃老韭菜的倚老卖老，市场永远是对的，做出自己的判断和决策，然后看市场究竟是如何走向，两者之间又有什么差别，相差的原因在哪里。
因为DEFI是贯穿着一轮牛市的最核心的主题，同时因为我们正处于牛市的初期，所以DEFI赛道的龙头币种不仅不会被大盘的涨幅吸血吸光，相反的他们会和ETH轮番破各自的新高，形成螺旋式的上升。持有DEFI龙头币种就是吃行业的红利，这应该是目前最大的也是最容易获得的阿尔法了。
对Cosmos生态产生了完全的误判，Cosmos生态的预言机Band和借贷KAVA的表现异常优秀，已经完全盖过了Atom的光芒。很惭愧的事情是我还参与了Kava的私募，却是早早丢弃了筹码，错过了Kava这一轮的涨幅。
对BAL产生了误判。原因有二，一是发现原来首发Balancer的币种，交易量和交易场所会逐步转移至Uniswap，回到BAL，我不看好的第二个原因是它属于低流通高估值项目，流通8000万美元，整体估值10亿美元，
一旦没有了流动性激励，Uniswap的虹吸效应就会显现出来。Uniswap最大的优势是高超的算法技术吗，我觉得是先发优势和用户习惯。
可以说Uniswap就是AMM类DEX这一赛道的以太坊。
日交易量，这也是我认为Uniswap会胜出的原因。目前Uniswap的日交易量可以稳定到1亿美元。而Balancer的日交易量只有2000万美元左右，相差10倍，而且Balancer还是在做流动性激励的前提下做到的。
以太坊生态的项目仍然是这个行业最容易获得和最大的阿尔法。其次的两个生态是Polkadot和Cosmos，我们已经从Bnad和Kava上领略了Cosmos生态在价格表现上丝毫不逊色于以太坊生态半分。这两个生态的项目可以作为一种大资金的资产配置，同时也具有比以太坊生态更高风险更高收益的特征。我最终还是选择了以太坊生态，因为它是最大概率的投资。
我一直主张的投资理念是买龙头项目，但是Band作为预言机的龙二，其表现丝毫不逊色于Chainlink。所以关于龙二能不能还真的不能一概而论。还是要看龙二项目本身的品质。比如Band之所以能够起来，我相信和项目本身的品质是离不开的。
牛市拉开每个人差距的是什么。我始终认为是心态的把握。心态凌驾于其他一切：资金的配置，节奏的转换，买卖的操作，大趋势的判断。
币圈全时令投资主题(该理论的创造者为猩猩)：
首先把所有项目分为四类，
金牛：BTC ETH USDT，
雄鸡：1亿美元，目标为增长到10亿美元，
瘦狗：1000万美元，目标为增长到1亿美元，
夜猫：100万美元，目标为增长到1000万美元
我认为是要明确几个币种的作用和配置目的。在我的配置里，金牛的作用是产奶的，雄鸡是用来吃牛市红利的，而瘦狗和野猫在牛市博杀的。
押注百亿美元DEFI独角兽，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 1周前
ETH，2.0测试网的临近到昨日的成功开启，ETH从230刀涨到了目前的400刀，将近一倍的涨幅。伴随着BTC和ETH的上扬，迎来的是一众山寨币被吸血。但是每一次的吸血行情，都是我们观察、挑选和验证强势山寨的时机。
以太坊将会引领本次牛市，相比之下，比特币目前的处境略显尴尬：比特币的以太坊化，目前已经有10000多个BTC在以太坊上锻造。比特币失去定价权，取而代之的是USDT交易对本位。简而言之，除了把BTC放在钱包里，你就不能做其他事情了。但是ETH呢，你既可以用ETH交易Uniswap上的山寨币，又能质押在MakerDAO中生成DAI稳定币，还能在LEND和Compound等借贷平台中出借资金吃利息，2.0上线后你还可以质押ETH。
SNX和LEND这两个币已经从应用类协议蜕变为自身“胖协议”，各自发展起自己的生态项目，包括近日SNX的DAO化以及生态项目DHedge的发布，而AAVE早已开展了自己的生态项目，资助了十多个生态项目的开发，以及之后的白皮书更新和代币经济的改变
随着DEFI的趋势成型，可以说DAO是很顺理成章的事情。
DAO的中文意思是去中心化自治组织，其实就是一个公司和组织的治理和规则以智能合约的形式完成实现。为什么需要DAO？主要有五点：分布式办公的需要、透明、减少寻租舞弊、赛博民主精神、监管规避、DAO是一种潮流。
今年已经是一种潮流，我们可以看到的无论从公链还是Defi项目，都纷纷变成DAO，公链有PolkaDAO，Defi项目有KyberDAO，以及最近SNX也转成DAO，交易所有Ethfiinex的NecDAO，DAO正成为一种肉眼可见地成为一种潮流，特别是Defi类项目几乎全民DAO化，如果你没有参与一两个DAO，可能都不好意思说自己在做区块链。
那DAO应该投什么？第一类：以ANT为代表的治理工具基础设施，目前币圈很多的项目都用ANT和GEN治理平台做DAO，也会有一些比较有钱有势的项目会自己开发做一个，第二类：是以Kleros(PNK)为代表的仲裁机（或其他治理服务），仲裁机对于治理的重要性可以类比预言机之于DEFI。
ANT的基本面在不断变好。近期Aragon中国社区的成立，主要是Aragon宣布了在Uniswap上的流动性激励，让ANT启动了一波行情，到目前为止将近有100%的利润。但我更看重的是ANT的基本面。很多新的DEFI项目，包括PieDAO，基础设施项目Pocket Network，他们的DAO都是选择的Aragon的DAO框架。截至目前，适用Aragon的DAO框架的生态项目已经有数十个，包括：Curve、AAVE、Melon、Nucypher等。总结一下的话，Aragon会成为DAO赛道像Chainlink一样的中间件。
预测市场Omen的专用仲裁机就是PNK。如果发展的良好，PNK可能就是下一个LINK。因为仲裁机这个赛道太好了，除了PNK之外就没有竞争对手了，并且仲裁机还是一个刚需。
17年的教训也是很多，投也是投短平快的优先。毕竟我们资金不是最充裕，还是二级市场优先。只有非常看好的特别有信心的一些基础设施以及中间件，可以投期限长一点的。冷静下来，私募不能投太多。二级市场仍然是我们的主战场。
YFI作为DEFI上层的聚合协议，会虹吸所有DEFI底层协议的资金，最后资金全部聚拢到YFI上。近几日AAVE、Curve和Balancer这三个DEFI项目的锁仓量激增，全都是拜YFI这个项目所赐。无论从项目社区的共识度、参与程度，产品的迭代频率，筹码的释放和分配，综合来说YFI这个项目目前的估值还是低了。
DEFI，让一部分人先富起来，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 7月31日
想要拿稳一个币，努力去成为大户而不是重仓。重仓的意思是一个项目占用了你大部分的资金，这会让你产生很大的压力。而成为大户则是你确实对这个项目重仓了，但是却只占用了你一点点的资金。
如果你在1亿美元估值级别的项目上无法成为大户，大户暂且定义为持仓进入财富排行榜前50或者前100。那么可以尝试下降1-2个级别，看看1000万美元估值级别的项目你能不能成为大户，如果还是不行，继续下降一个级别，100万美元估值级别，这时候你应该就可以成为项目的大户而不是重仓了。
你可以对大多数币不留感情，以交易者的态度处之，但是有些币种则是另当别论：涨幅已经很大但是估值仍然较低、产品本身在二级市场炒作后并没有停滞不前反而继续不断迭代、社区共识超级强、筹码分配完全、所处赛道没有竞争对手是第一人。
DEFI下半年的一个发展趋势，我认为DEX类的价值可能会被上层聚合协议所捕获。YFI作为收益聚合类协议，已经在近几日为我们展现了何为聚合类协议的虹吸效应，YFI目前主要是对AAVE/COMP借贷类协议的价值虹吸，今后一定会出现几个对DEX类协议价值虹吸的聚合类协议。
目前只有三个项目我会去布局：SNX/AAVE/YFI。前两者是因为自身进化为胖协议应用，后者则是聚合协议。其他DEFI项目，要么是因为估值较大，要么是因为不够挤入核心圈子，要么是因为相对来说比较边缘化，
押注10亿美元DEFI独角兽，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 7月16日
仓位太小没有参与感，想要重注，那就必须采取分批建仓的方式。
这完全比的是耐心。
另外就是及时止盈。止盈的关键就在于不要想赚到全部钱。一般来说一个资产整体涨幅如果有10倍，你在完全清仓后能获得3-5倍的利润，已经是非常优秀的一个操作了。
你不可能从头赚到尾。见好就收，继续复投，这才是正确的姿势。止盈了之后呢，把利润重新投入进其他板块是一个不错的选择。不同的板块也是一种风险对冲，前面盈利的板块一定是处于高估状态，没有爆热点的板块才是低估的机会。
犹豫就会败北，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 7月13日
众多二线三线公链都在蹭DeFi。Fusion这个项目也宣布要做自己公链的Uniswap了，发一个新币，玩家可以用老币FSN在自己的DEX上去买新币。我记得最近菩提这个项目也开始做自家的Uniswap。现在正是万物皆可DeFi的好时候。项目方如果够机灵，也许能趁着这波热点让自家的项目焕发出第二春
每一轮牛市都有一个核心主题，这个核心主题是贯穿整个牛市的。如果成功押注这个核心主题，那么就算其他主题的机会没有把握，也能做到很好的收益。我会认为现在的DeFi主题就是上一轮周期的公链主题。
非以太坊生态的DeFi最近也来了一波行情，典型的两个应该是BTM和KAVA。分别是比原和Cosmos上的DeFi。有点像长尾效应，以太坊生态的DeFi项目先爆发，尔后情绪感染到非以太坊生态的DeFi。
自从算法稳定币Basis胎死腹中后，市面上只剩下RSR和AMPL两款算法稳定币。很巧的是，这两个项目都选择在在一周集中爆发。
引爆点在于AMPL宣布了一个流动性激励的政策。就是放在Uniswap里面做流动性，会额外奖励你大量的币，
NXM这个保险项目。国内一小部分KOL暴力喊单喊上去了，团队也改了一下Staking经济模型。长期来看保险是DeFi的刚需，因为黑客黑掉钱永远会发生，投保，赔付，这种需求一直会有。我的观点是这个项目是长期持有类的。
在押注一个项目之前，详尽的尽职调研还是需要的。无论是行业内专业的Fund，还是专注于二级市场的职业玩家，团队里都需要专门做调研的人员了。决策和调研分开，这个才是专业的玩法。
在整一轮牛市中，真正让一个人的资金体量上升一个台阶的机会不会太多，也就2-3个大概率的投资机会。说的极端一点，为了等待那2-3个大机会，其他的小机会甚至可以全部放弃。关键性的机会下重注，就差不到哪里去。
娱乐天空，
索老头 真本聪RealSatoshi 7月11日
现在ATOM不也是还差1刀就回到当初的最高点价格了吗？有人下车，自然会有新的人上车。在不断的上下车中换成筹码的辗转更迭。内部撕逼时间告一段落，团队内部重组，Cosmos这个项目也逐渐回到正轨。
SNX，DeFi最强团队。在7月末和9月份还会出两款新的产品。而且SNX的抵押量已经达到400M美元，并且增长的势头不减。同时拥有强大的社区力量，
就这么飘来飘去，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 7月10日
历史上从来没有一个伟大的投资者是靠一只股票取胜的。随着整个市场的愈发成熟，我对毫无节制、不加限制的持有理念也开始产生了怀疑。
很难再找到一个“百分百”的资产：既便宜又好。好资产不便宜，便宜的资产不好。
如果说投资机构拼的是资源和融资能力，那么普通投资者拼的会是耐心。如何耐心的等待一个估值很饱满的优质项目，随着筹码的释放和抛压估值渐渐降下来，同时在这个过程中，项目自身的基本面又在不断的上扬。
诸如BAL/CRV/1INCH/COMP这些顶级项目，一出生便含着金钥匙注定了它不会便宜。与其买贵的AAA级资产，不如买相对便宜的潜力AA级资产。毕竟没有不卖的项目，只有不卖的估值。而对于普通投资者来说，我们所拥有的，只有时间与耐心。
山雨欲来风满楼，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 7月8日
最近线下见了几个DeFi的从业者，都一直看空Maker。一是目前DAI的处境很尴尬，二是Maker其实是Compound的子集，三是Maker系统是持币者要倒过来贴钱给系统，而现在的DeFi项目则是贴钱给用户。
COMP大致和MKR有同样的问题，估值过大，同时代币经济需要改变，否则COMP代币就是单纯的被撸羊毛。
修改代币经济，无外乎三种：回购，销毁，分红。
LEND可能是在借贷类DeFi中赔率更高的一个选择。LEND团队的创新能力很强，不断推出新玩法，譬如昨日公布的信用贷，以及之前推出的闪电贷，之后也可以期待它的流动性挖矿激励。锁仓量数据也是稳步增长。圈内核心小范围玩家对LEND的一个共识是估值赶上COMP问题不大。
KNC在KyberDAO上线之前上涨了50%，昨日在KyberDAO上线后价格继续下跌。从短期来说，价格已经冲顶，需要一段时间消化。但是长期来说，进入10亿美元估值级别没问题。
SNX身上一点没错。团队的超强执行力，拿最近新出的二元期权产品来说，这个产品相当于抢了Augur的饭碗，在交易量上也有不俗表现。CEO对市场和产品的深刻理解，在DeFi这个领域是一流。丰厚的流动性激励措施加上自抵押代币合成衍生代币的代币济经济，是让SNX币价如此坚挺的主要原因。以及SNX强大的社区力量
很明显诸如Uniswap和Balancer的AMM类DEX才是未来DEX的趋势，而订单簿类DEX更多是上个时代DEX的主旋律。根据这个观点，我会优先选择AMM类的相关项目，而不是ZRX/IDEX/LRC。
风再起时，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 7月6日
数据服务商Coingecko在这波DeFi热潮中彻底崛起，相比Coinmarketcap它有明显的优势：上币速度迅速，数据准确、更新及时，体验良好。国外用户开始纷纷抵制CMC，自从币安收购CMC之后，用户就逐渐从CMC迁移至Coingecko。
Argent智能钱包应该是目前以太坊钱包中用户体验最好的。转账手续费免费当然是它吸引用户重要的一点。不需要你备份私钥，绑定的是你的邮箱和手机号。每可以设定每日的转账限额，在额度以内，转账直接进行，不需要短信和邮箱验证。超过额度，则是需要短信加邮箱验证。值得说的一个细节，是在验证成功后，转账需要等待3-5分钟，这段时间是为了防止如果这不是本人的操作，你可以通过绑定的Guardian守护人去中断钱包的转账。Guardian守护人可以绑定硬件钱包和Metamask。因为它是智能钱包，转账使用的是合约地址，你可以把经常用的地址设置成一个合约，这样每次转账就非常方便。
Uniswap的革命之处在于上币无许可，好项目不用再给交易所天价的保护费。Uniswap让大家真正做到了“人人发币”。这是伟大的创新。
同时Uniswap的AMM自动做市商算法，相当于一个快速拉盘模型。玩家只需要每个人都买入一点，价格就能很快抬上去，起到轻松拉盘的效果。
Uniswap的IUO(Initial Uniswap Offering)就是上个时代ICO的进化版，只是目前参与的人数远远小于ICO那会。但是每天十几个新项目诞生并且轮番拉盘的势头
底层AMM类算法交易所拼杀的血流成河，而上层的聚合类交易所是最大赢家。因为DEX的可组合性特点，聚合流动性比提供流动性是战略上更加高级的事情。这里不得不提一下1inch这个聚合交易所，累计交易量已经突破了6亿美元。以及Dex.blue这个交易所，它聚合了主流DEX交易所的数据，但是以中心化订单撮合的形式呈现出来。用户使用Dex.blue就像使用订单类的中心化交易所一样。个人认为Dex.blue是可以和1inch试着拼一拼的。
目前几个著名的AMM类DEX：Uniswap、Balancer、Curve等。说他们著名，是因为他们在品牌，声量，交易量和用户数上都获得了很好的基础。可以说AMM类DEX的坑位已经被他们占据了，因为先发优势、品牌效应和网络效应，我会觉得新进入者会很困难。
AMM类DEX带来的是资本效率的增加。我会拿Curve这个稳定币兑换交易所做例子。本月的某一日，它的稳定币单日交易量突破了中心化交易所。一笔价值几百万美元的稳定币兑换交易，只需要10几刀的手续费，这是远远低于中心化交易所的额手续费的。
做空Layer1，做多DeFi会是未来1-2年的一个长期投资主题。
KNC/LEND/SNX告诉我们何为强者恒强，19年这三个项目都有300%以上的涨幅，而在近一个月，他们的表现都有150%左右的涨幅，同时继续突破新高，让自己的估值站到了2-3亿美元的位置。短期来说他们的上升空间到顶了，但是长期我看这个三个项目到10亿美元的市值。
DeFi有数据、有产品、有可成长性。单纯讲故事的时代已经过去，现在是靠基本面指标“造泡沫”的时代：交易量，抵押量，用户数，交易笔数，PE率等。
至此币圈股市化的走向已经非常明显。
DeFi还刚刚开始的另一个例证，是以DragonFly、Polychain、A16Z、Coinbase Venture等为首的顶级Fund开始押注DeFi赛道，先后投资了Opyn、Derivadex、Paradigm等项目。
流动性挖矿实则流动性黑洞，目标是吸CEX的资金和流量。很多人问，COMP、BAL这些新发的代币，凭空造出来发给用户的奖励，最后谁来买单。理论上就是CEX的资金和流量买单。
比特币的以太坊化是趋势。目前锻造在以太坊上的BTC数量已经突破了12000个。并缺完全没有停止的势头。跨链BTC赛道个人看好REN。目前renbtc的锻造数量已经超过1400个，锁仓价值超过1300万美元。而WBTC的数量是9400个。近两个月renbtc的增长速度明显高于wbtc。我相信不超过半年的时间，renbtc的数量将会超过wbtc。换句话说，ren正在成为事实上的Cosmos和Polkadot。
关于Layer2的进展。最近也有声有色：Starkware技术支持的layer2交易所Deversifi，帮助Reddit去扩容，Loopring的layer2 dex，Consensys加持力荐的Skale，以及Matterlabs的rollups。百花齐放。这是属于Layer2发光发热，证明自我的时代。
真本聪手记 #110 | DeFi 如何跨越鸿沟？
大大大大麦 真本聪RealSatoshi 6月22日
自成立以来，以太坊网络越来越少作为用于EOA（外部账户，定义为有ETH余额，可以发送交易：转账ETH或触发合约代码，由私钥控制，没有相关联的代码，通过与其关联的私钥来发送ETH 和消息，即普通账户）之间转移ETH的支付系统。
将比特币整合进以太坊是DeFi 的圣杯，相关产品和服务需要链上资产进行交易和用作抵押品。比特币是交易最广泛的加密资产，为数十亿美元的抵押贷款提供担保。
自5月份以来，WBTC和renBTC呈现指数级增长。WBTC的增长可以归功于成为MakerDAO可接受的抵押品……与此同时，renBTC在今年春天刚刚推出主网，虽然规模小得多，但它是第一个连接到比特币的无需信任、无KYC的网桥（另一个无需信任的比特币铆钉资产tBTC，在上月紧急按下暂停按钮后计划重新启动）。是流动性挖矿和收益驱动了它们的增长…
由于智能合约的可组合性，所有这些都是可能的。Foundation和Reddit都不需要自己去构建这个功能。区块链计算的开放、用户自控制的特性允许任何开发人员嵌入这些生态系统，并为用户提供金融服务。其结果可能是迅速从非财务应用程序转向DeFi。
我的观点是，一旦主流用户进行了真正的链上经济活动，而不仅仅是加密投机活动，DeFi就会变得更加有趣。
在区块链生态系统中，依靠单一密钥对进行身份识别的局限性已经被充分理解，这导致了基于智能合约的身份验证和特定于网络的身份标准的尝试。uPort率先采用了一些方法，例如2016年基于以太坊智能合约的身份认证，2017年的社会性恢复，以及2018年的EIP 1056（Joel Thorstensson，Pelle Braendgaard）。Fabian Vogelsteller编写了多个版本的ERC-725，还有许多其他版本试图为以太坊或其他区块链网络构建多密钥身份模型。
那只是一场游戏一场梦，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 6月16日
我承认在过去两年我在币圈是失败的，我说我是币圈中国研究新公链最深刻的人，这一点应该没有人能反驳。但这代表不了什么。
Haseeb说的这段话：以太坊杀手们一到战场，就被以太坊斩首了。DeFi只在以太坊上有效，是因为以太坊是城镇中唯一的游戏。
我执着于USV三年前的那篇《胖协议，瘦应用》，以至于在18年和19年的两年中沉迷于高性能公链和以太坊杀手的研究。不能说没有收获，但这只能是舍本逐末的行为。我应该研究的是以太坊的生态。
感谢Uniswap的小币行情，让我迷途知返，重新去正视以太坊生态，也让我审视自己，因为过深的执念而在大方向上错误的把握。为什么不愿意理性、中立、客观的去评价以太坊的地位：最强大的开发者生态，最完善的开发基础设施，最多数量的应用生态。
贾总已经把七武海和超新星的方向改为 DeFi。而我从一个公链资深研究者逐渐变为 DeFi 初学爱好者，并且增加 DeFi 持仓的数量。我认为这就是趋势。或者说是，这是我们身边人最近发生的一些转变。
我来说我会遵循大概率投资的理念，选择DeFi四条赛道的龙头：央行/DEX/衍生品/借贷。这四个赛道的龙头，分别是MKR/KNC/SNX/COMP(LEND)。
你问我现在敢长线持有哪些币种，我的回答是只有两个币，比特币和以太坊。而获得这个答案，我用了3年的时间。
我会更加偏向币圈的项目都是中性的或者说基本都是好的。好的意思是能涨。关键还是要选对时机。硬要说的话，没有垃圾的项目，只有操作差劲的交易者。
如何架接区块链和大众采用之桥，
好人 真本聪RealSatoshi 6月9日
为了获得大众的采用，您需要解决大众所存在的问题。
这听起来似乎很明显，但是在很多情况下，我遇到的项目都忽略了这一看似明显的观点。我见过很多团队提出一个想法不是因为它解决了一个真正的问题，而是因为他们只是喜欢区块链，后来又尝试出售解决方案，以解决人们最初根本没有的问题。
区块链项目通常过于关注技术，以至于错过了人为因素。他们创建了纯粹的技术团队，并专注于构建自己的技术解决方案，只有在准备就绪后，他们才开始考虑其他所有内容。他们与其他技术人员交谈，在所有这些会议和聚会上会见其他初创公司-但他们很少与非技术最终用户交谈，或者直到很晚才这样做。
作为一个区块链项目，您需要将您的消息翻译成很多人都会理解的国际人类语言。
一个简单的调整就是少讲技术和功能，而更多地强调最终用户的利益。
许多人正在尝试做的是通过学习如何使用当前可用的工具来使人们学习如何进入加密货币领域。坦白地说，这些工具是由技术人员为技术人员创建的。加密货币从业者对UI并不那么在意。用户体验，设计和便利性（只需看一下Bitcointalk！）。
如果您是B2C项目，即使您没有代币，从第一天起您仍然需要一个社区。
不同之处在于-您需要一个由未来的最终用户组成的社区。
一个强大而健康的社区将帮助您获得用户并接受服务，
DeFi代币投资机会简易评估框架，
真本聪RealSatoshi 6月8日
由于加密货币的总供应量差异很大，所以我们选择市值作为第一个标准指标：
每枚代币价格*总供应量=总市值，
对于大多数去中心化协议而言，代码质量极为重要，太多风险漏洞会导致协议本身遭到黑客攻击。任何成功的大型黑客攻击都会使协议濒临破产，并极大地损害未来的增长。1. 体系结构的复杂性。2. 自动化代码测试的质量。3. 通用开发实践。4. 评估审计结果。5. 协议控制，主要风险和升级过程。
由于代币的总供应量中有锁仓等情况，因此要了解当前的流通量以及潜在的总供量。已经平稳运行一段时间的网络代币被公平分配出去的可能性更大，并且单个投资人大量抛售代币而对项目造成损害的可能性变得很小。
此外，深入了解代币的工作原理及其为网络提供的价值也同样重要，因为单单只进行投机操作风险很大。
基于目当前币的估值，投资者应跟踪哪些关键指标来评估代币是否可以继续升值：
市场规模的机会，
代币的价值获取机制，
产品的增长和推动其发展的杠杆
投资加密货币我们需要关注，团队在拥有构建传统技术产品（网站，应用等）的经验的同时，是否真的融会贯通了加密领域专业知识。一些团队在这两方面会有所偏重，但是这种不平衡会阻碍团队找到适合产品的市场以及道路。
真本聪手记 #109 | 加密协议为全球用户提供完全数字化的服务，
原创 大大大大麦 真本聪RealSatoshi 6月7日
其中针对加密货币的互操作性方法包括：
侧链（Sidechains），主链可将另外一条链视为自己的扩展，
公证人机制（Notary Schemes），主要用例包括加密货币交易所，
哈希时间锁（Hashed Timelocks），最初是作为中心化交易所的替代方案出现的，支持跨链原子交易，
还有诸如Fusion、XChain 等提供的组合解决方案
区块链引擎：区块链引擎被定义为框架，它提供具备可重复使用的数据、网络、共识、激励和合约层，用于创建定制的区块链，以支持DApp，实现彼此间的互操作性。知名的例子是大家熟知的Cosmos Network和Polkadot。
DAObase 在本期推送中向大家介绍了诸多DAO基础设施的进展，包括1Hive、Aragon、Colony、SourceCred、Cyber、Melon、MetaCartel等。
加密协议是互联网原生性的公司，其所有权以代币而不是股份表示。开源协议是互联网原生性公司的基石，区块链被抽象为一组开源的合约（智能合约）激励一组利益相关者在互联网上提供和维护开源服务。
而互联网原生性公司是支配其利益相关者活动的开源合约的总和。而一旦开源合约被部署和公开，任何连接互联网的人都可以通过雇员、所有者或客户的身份与之交互。这将促使互联网原生性公司以前所未有的规模运营，尤其是当它们提供完全数字化的服务时。这种汇集全球资源的新能力，使得互联网原生性公司有可能挑战现有的科技和金融巨头。
关于币圈三灾、凌空六子、赤鞘九侠和十三超新星，
原创 索老头 真本聪RealSatoshi 6月6日
流动性挖矿是一种相对公平的代币分配方式。你干活了做贡献了，你就能获得代币的激励。类似Edgeware和Nucypher的Lockdrop。这样你获得的代币就有了机会成本。
DeFi项目天生有通过Liquidity Mining这种方式发币的基因。
没有想到DeFi会以流动性挖矿这样一种方式发币。
对于大众投资者来说，多一个DeFi项目发币，多一种选择，多一个机会。这是好事。你只要把钱准备好，然后拼刺刀就可以。
一些值得关注的、即将通过流动性挖矿形式发币的项目有：Compound、Curve、Balancer、DForce、Uniswap(推测Uniswap会发币)等。
Compound公布具体代币分配细节，简单说就是你把币存到Compound里用作借贷，那么就会获得相应比例的COMP代币。
根据Block的报道，DEX占CEX的交易量从19年的0.2%增长到现在的0.9%，足足增长了4倍。以Uniswap为代表的AMM类自动做市商DEX的崛起，以及Rollup等二层技术加速DEX的性能，这些迹象都表明DEX的增长红利才刚刚开始。无论是DEX还是CEX，在发展初期一定有一段投资红利期。
随着以太坊DeFi生态的崛起，以太坊作为公链老大的地位继续得到巩固，新公链和以太坊杀手杀出重围的可能性又减少了很多。这是我很干脆的把以太坊杀手的代码（Polkadot Cosmos Nervos Solana Near Coda）先删除的原因。
每一轮牛市都有一个大赛道，找对这个大赛道，然后在赛道里面挑项目，如此下来想不赚钱都难。上一轮牛市这个大赛道毫无疑问是公链。那这一轮牛市呢。目前来看，这个大赛道很可能就是DeFi。
我把ETH当作大盘收益，ETH有BTC的大盘币稳定性，同时也有高于BTC的赔率。持有ETH是在保护好贝塔收益的同时去获取阿尔法的一种手段。如果你是Uniswap、IDEX这些赌场的常客，那么ETH一定是必不可少的赌资。因此持有ETH不仅仅是获取市场贝塔收益，它还是一种赌博的流通媒介。
MKR相当于一个被架空的DeFi伪龙头。从实用角度，它很难用，炒币时和MKR/DAI产生的交集也少。从炒币角度，MKR的价格一直很稳定，几乎没有波动。总的来说“挺鸡肋”的一个项目。作为DeFi的鼻祖项目和龙头项目，MKR是时候让它的价格和价值相匹配了。目前估值为4.5亿美元。个人认为到10亿美元估值，和Chainlink并驾齐驱是没有问题的。长期来看的话，MKR市值进入前十我也不会感到意外。
我想用四组代码来结束这篇文章。这四组代码，分别为：
三灾：ETH XTZ LINK，
凌空六子： LTO CHR COTI CHZ OXT CELO，
赤鞘九侠：JRT NEST UMA COMP CURVE BAL DF KEEP UNI，
十三超新星：MKR ZRX KNC NMR LEND SNX REN KAVA RSR RUNE TRB